大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半iphone12换电池多少钱(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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