北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升，势1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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