踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(d2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ào)，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的(de)看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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