30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正(zhèng)股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市的(de)历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特转债还(hái)在(zài)交(jiāo)易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式f0000; line-height: 24px;'>c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库(kù)存(cún)及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的(de)需(xū)求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出(chū)台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续(xù)、外资(zī)流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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