美(měi)国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的(de)主要原(yuán)因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺(nuò)达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(huì)议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已连续7次(cì)上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的(de)一份评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续(xù)大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意(yì)是否会(huì)重现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下(xià)逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料(liào)通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗