钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函(hán)回复的(de)公告(gào)》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增(zēng)预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)的投资(zī)成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还(hái)需(xū)要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公(gōng)司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审(shěn)批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预(yù)案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的(de)参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠(nà)电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离(lí)子电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池(chí)还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的成本优势就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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