北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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