5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译和结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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