5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内地少有的(de)进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当(dāng)时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日(rì)萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至66愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析69亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了(le)很多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他(tā)们(men)的机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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