钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山(shān)车式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何(hé)消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去(qù)年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何(hé)发(fā)布(bù)“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投(tóu)资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输(shū)入类(lèi)设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成(chéng)的(de)联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记录(lù)，“截(jié)至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动(dòng)车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订项目合作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池(chí)是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的(de)企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定力(lì) 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施(shī)地(dì)点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业(yè)园区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资金全(quán)部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)