近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面(miàn)和(hé)资(zī)金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖掘方(fāng)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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