中共中央政治局上月(yuè)末召开会议(yì)，提出加快(kuài)推进充(chōng)电桩等设(shè)施(shī)建设。国常会近日强调(diào)，要聚(jù)焦(jiāo)制约新能(néng)源汽车(chē)下乡的突出瓶颈(jǐng)，适(shì)度超前建设充电(diàn)基础设施(shī)。

　　中国充电联盟11日发(fā)布数据显示，4月公共充电(diàn)桩数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单位总计上(shàng)报公共充(chōng)电(diàn)桩202.5万(wàn)台，其中直流充电桩85.5万台、交流(liú)充电(diàn)桩116.9万(wàn)台(tái)。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均(jūn)新增公共(gòng)充电桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽车充电模块(kuài)试生产的英(yīng)可(kě)瑞最近三个交易(yì)日股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内充电模(mó)块领先者通合科技4月25日迄今(jīn)股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)73.15%，今年以来累计(jì)最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳等人(rén)4月24日(rì)研报表(biǎo)示，预计2023年(nián)将是(shì)充电桩销(xiāo)量(liàng)高增之年，预计2022、25年全(quán)球公(gōng)用(yòng)充(chōng)电桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水冷技术带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线(xiàn)等核心零部件(jiàn)价(jià)值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报指出(chū)，受(shòu)益于充电桩(zhuāng)建(jiàn)设加速及(jí)大功率趋势(shì)，充电模块(kuài)有望(wà五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ng)迎(yíng)来(lái)量利齐升(shēng)。从需求量角度(dù)看，预计直流桩在(zài)充电桩(zhuāng)建设中的占比以及(jí)单桩(zhuāng)充(chōng)电功率将进一步提升，进而提升充电模块的需求量。从盈(yíng)利(lì)角度看(kàn)，目前充电模(mó)块单W价格已趋于稳定，产品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带(dài)来单(dān)品价(jià)值量和毛利(lì)率的提(tí)升(shēng)。

　　据了(le)解，充电模(mó)块是直流充电桩最核心的部件(jiàn)，直接影响充电效率(lǜ)和充电安全，被业(yè)内誉为直流充电设备(bèi)的“心(xīn)脏”。从成本(běn)角度(dù)看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人在2月13日的研(yán)报中(zhōng)指出，在直流充电桩所(suǒ)需(xū)元器(qì)件构(gòu)成中，充电模块成本(běn)占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表示，预计到(dào)2025年中国充电(diàn)模(mó)块市(shì)场增(zēng)量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年中国(guó)充电模块市场空间约(yuē)217亿(yì)元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产(chǎn)业(yè)链的上游，以充电模块为核心的零部件生产(chǎn)制造，代表企业有通合科技(jì)、欧陆通等。

　　从充电模块(kuài)及设备产业(yè)链来看，上游是生(shēng)产设备零部件，充电模块应用于直流充电(diàn)设备(bèi)；中游是(shì)充电桩(zhuāng)及其他充电设备生(shēng)产(chǎn)商，包括直流(liú)充电设备生产(chǎn)商和(hé)交流(liú)充电设(shè)备生产商；下游是运营(yíng)服务商及(jí)终端客户，包括(kuò)换电站、充电站、新能源汽车(chē)厂(chǎng)商及配(pèi)套运营服(fú)务商。

　　竞争格(gé)局方面(miàn)，东吴证券(quàn)曾(céng)朵红在4月27日研(yán)报(bào)中表示，由于(yú)充电模块(kuài)的生产技术要求较高且具备(bèi)通信要求，目前主要以具备一定技术积(jī)累的(de)充(chōng)电(diàn)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)（英(yīng)飞源、华为、中兴等电力电源或通讯电源企业(yè)）生产，但随着充电模(mó)块价(jià)格逐渐下(xià)降，叠(dié)加大功率、智能(néng)化(huà)、网络平(píng)台(tái)化的发(fā)展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环节，逐步(bù)实现充电模块(kuài)的(de)自产自研（如特锐(ruì)德旗下子(zi)公司特来电、中恒(héng)电气等）。目前充(chōng)电(diàn)模块市(shì)占(zhàn)率前五的(de)企(qǐ)业包括英飞源、特来电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股上市公司(sī)包括通合(hé)科技、欧陆(lù)通(tōng)、盛弘(hóng)股份、英可瑞和(hé)麦格米特等(děng)，具体如下：

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