今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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