金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的(de)全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不(bù)利桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门>

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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