今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(徐海为是谁？jiǎn)等多类产品。在4月(yu徐海为是谁？è)15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng徐海为是谁？)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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