衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年(nián)化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yó俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么u)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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