芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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