芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年(n含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ián)人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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