今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(z怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味hù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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