美(měi)国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要(yào)原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议(yì)，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联(lián)储是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交(jiāo)易(yì)许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在顶顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(zài)，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院(yuàn)能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程