中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的(de)一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了(le)带强调(diào)事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋(fù)深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作(zuò)四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语盛(shèng)集团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京(jīng)高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北(běi)京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务的(de)研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能(néng)部(bù)门为(wèi)在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族(zú)提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周期(qī)财富管理的(de)理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划方(fāng)面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打(dǎ)证(zhèng)券是(shì)首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在(zài)京(jīng)会(huì)见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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