为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuá碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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