美东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平台(tái)和(hé)大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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