中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市='color: #ff0000; line-height: 24px;'>萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增了(le)特(tè)色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净(jìng)值(zhí)个人客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提(tí)供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多元(yuán)化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商(sh萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市āng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等(děng)多家外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构(gòu)直(zhí)接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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