公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资认真地还是认真的写作业，认真的与认真地的(de)优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润认真地还是认真的写作业，认真的与认真地一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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