30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(ch反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别uàng)业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别价转债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加(jiā)息(xī)已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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