本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万五斤等于多少克，五斤等于多少克千克吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(t五斤等于多少克，五斤等于多少克千克iě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下五斤等于多少克，五斤等于多少克千克降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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