中共(gòng)中央政治局上(shàng)月末召(zhào)开会议(yì)，提出加快(kuài)推(tuī)进充电桩等设施(shī)建设。国(guó)常(cháng)会近日强调，要聚焦制约(yuē)新能源(yuán)汽车下乡的(de)突(tū)出瓶颈，适度(dù)超(chāo)前建设(shè)充电基础设施。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数据显示，4月公共充电桩数量(liàng)比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计上报公共(gòng)充电桩(zhuāng)202.5万台，其中直流充电(diàn)桩85.5万台(tái)、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均(jūn)新增公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩约(yuē)5.8万(wàn)台(tái)。

　　二(èr)级市场上，国内(nèi)充(chōng)电桩核(hé)心部(bù)件制造商、20KW汽车充(chōng)电模块(kuài)试(shì)生产(chǎn)的英(yīng)可瑞最(zuì)近三个交(jiāo)易日股价累计最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内充电模块领先者通(tōng)合科技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价(jià)累计最大(dà)涨幅73.15%，今年(nián)以(yǐ)来累计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线图

　　中信(xìn)建投许琳等人4月24日(rì)研报(bào)表(biǎo)示，预计2023年将是充(chōng)电桩(zhuāng)销量高增之(zhī)年，预计(jì)2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高(gāo)压快充+大电流水冷技术(shù)带(dài)动充电模块、充(chōng)电枪(qiāng)/线(xiàn)等核心零部(bù)件价(jià)值量上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月(yuè)10日研(yán)报指出，受益于充电桩建设(shè)加速(sù)及大功率趋势，充电(diàn)模块(kuài)有望迎(yíng)来量利齐升。从需求量角(jiǎo)度看，预(yù)计(jì)直流桩在充(chōng)电桩建设中的占比以及单桩充(chōng)电功率将进(jìn)一(yī)步提升，进而提(tí)升(shēng)充(chōng)电模块的(de)需(xū)求量。从(cóng)盈(yíng)利角度看(kàn)，目前充电模块(kuài)单W价格(gé)已趋于(yú)稳定，产品从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来(lái)单品价值量(liàng)和毛利率(lǜ)的提升。

　　据了(le)解，充电模块是直流充电桩最核心的部件，直接影响充电效率(lǜ)和(hé)充电安全，被业内誉为直(zhí)流充(chōng)电设备的“心(xīn)脏”。从(cóng)成本(běn)角度看，中信(xìn)证券(quàn)袁健聪(cōng)等(děng)人在2月13日(rì)的研报中指出，在直(zhí)流充电桩所(suǒ)需元器件构(gòu)成中，充电模(mó)块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年中国充电(diàn)模块(kuài)市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块(kuài)均价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预测(cè)，2025年(nián)中国充电模块市场空间(jiān)约(yuē)217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产业链的上游，以(yǐ)充电模(mó)块为核心的零部件生产制造，代表(biǎo)企业有(yǒu)通合(hé)科(kē)技(jì)、欧(ōu)陆通等(děng)。

　　从充(chōng)电模块及(jí)设备产业链来看，上游是生产设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中游(yóu)是充(chōng)电(diàn)桩及(jí)其他充电设备生产商，包括直(zhí)流充(chōng)电设备生(shēng)产(chǎn)商和交(jiāo)流(liú)充电设备生产商；下(xià)游是(shì)运营服务商及终(zhōng)端客户，包括换(huàn)电(diàn)站、充电站、新能源(yuán)汽车厂商(shāng)及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电(diàn)模块的生(shēng)产技术(shù)要求较高且具(jù)备通信要(yào)求，目前主要以具备一定技(jì)术积累的充电(diàn)模块(kuài)供(gōng)应商（不朽的意思g>英(yīng)飞源、华为、中兴等(děng)电力电(diàn)源或通(tōng)讯电(diàn)源企(qǐ)业）生产，但(dàn)随(suí)着充电模块(kuài)价格逐渐(jiàn)下降，叠加(jiā)大功率、智能化、网(wǎng)络平(píng)台化的发展趋势，充电桩厂商逐(zhú)步(bù)进入充电模块生产环节，逐(zhú)步实现充电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗下子公司特来(lái)电、中恒电气等(děng)）。目(mù)前充电模块市占(zhàn)率(lǜ)前五的企业包括英(yīng)飞源、特来电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块(kuài)领域有所布局的A股上市(shì)公(gōng)司包括通合(hé)科技、欧陆(lù)通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和(hé)麦格米特等，具(jù)体如(rú)下：

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