5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦(yì)是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了(le)相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年(nián)底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市(shì)场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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