今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思.25但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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