本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精孙悟空真实存在过吗(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场孙悟空真实存在过吗本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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