中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商(shāng)小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券均(jūn)实(shí)现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证京东是谁的老板是谁券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí京东是谁的老板是谁)定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩充现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值(zh京东是谁的老板是谁í)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外(wài)商(shāng)独资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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