本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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