美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世(shì)纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机(jī)，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议(yì)纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们(men)花(huā)了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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