而小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子(zi气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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