本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(ji一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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