投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持500万越南盾是多少人民币，1人民币=(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引500万越南盾是多少人民币，1人民币=擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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