近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露(lù)具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻(luó)辑天(tiān)然(rán)是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法合(hé)规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营(yíng)爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是(shì)这个行(xíng)业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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