美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的(de)消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán刚结婚是不是会天天做)会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度(dù)担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的(de)时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能(néng)并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　<刚结婚是不是会天天做strong>欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美(měi)国股市(shì)下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该问题(tí)是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策(cè)路径(jìng)，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会(huì)在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突(tū)破(pò)上行仍需其(qí)他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研(yán)究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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