今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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