近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（S拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗e-height: 24px;'>拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗chroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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