自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场(chǎn吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗g)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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