财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内(n人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么èi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

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　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中(z人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么hōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关(guān)上(shàng)市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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