全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MS不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情CI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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