金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(n跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ián)一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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