近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.6九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思1％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期(qī)的(de)板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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