本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估值(z世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多hí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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