今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

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　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式ān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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