自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(n读西的字有哪些，读喜的字有哪些èi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促读西的字有哪些，读喜的字有哪些进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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