今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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